陳孟倫

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摩根士丹利：台積55元 才有支撐
但台積電和聯電（2303）股價不畏外資大賣，昨（23）日尾盤都見小幅拉升，台積電股價收在61.1元，聯電為20.1 元，外資昨日則分別賣超台積電與聯電各1.4萬張、3.1萬張。
古塔表示，今年下半年的半導體庫存去化問題，並沒有反應到台積電的盈餘預估裡面，他將台積電今年盈餘預估下修約2%，每股純益從4.99元下修到4.9元，並認為市場普遍預期過高的平均每股純益值預估會有5%的下滑風險。
古塔原本預估，台積電股價跌到60元就差不多了，但現在他認為，隨庫存壓力增加，導致盈餘預估值下修，股價在除權息前，可能要跌到55元才會有支撐。
不過，他也認為，雖然台積電短期股價還有5%到8%的下滑空間，但是未來12個月的上漲空間也有25%，所以仍維持「加碼」評等，並建議在股價疲弱時可伺機建立部位。
展望下半年，古塔認為，由於庫存問題是從第一季一直延續下來，因此下半年的成長應會是比較持平的狀況，預計台積電第三季的季成長應與第二季持平，第四季則會見到僅2%到3%的成長。

【2006/05/24 經濟日報】